Profesor Issing, desde que estalló la crisis financiera mundial, muchos países e instituciones trabajan en busca de un nuevo sistema financiero. ¿Cuáles son las causas de la crisis?
La crisis financiera mundial se debe a la combinación de varios factores. Los tipos de interés bajos y elevados niveles de liquidez crearon incentivos para estrategias de inversión cada vez más riesgosas. Los productos financieros innovadores contribuían a ese proceso y entrañaban crecientes riesgos para las instituciones y para todo el sistema. Lagunas en la regulación y una deficiente vigilancia son responsables clave de este proceso. En nuestro primer informe, publicado recientemente, hemos verificado numerosas debilidades del sistema.
¿Qué consecuencias propone usted como presidente del grupo de expertos “Mercado Financiero Mundial”?
Las propuestas más importantes son: mayor transparencia, regulación y vigilancia más estrictas, y mejor coordinación internacional.
¿Alcanzarán las propuestas para imprimir más estabilidad a los mercados financieros? En qué medida pueden obtener consenso esas propuestas en el escenario internacional? ¿Cuándo se adoptarán decisiones al respecto?
Lo urgente actualmente es superar la situación crítica y recuperar la estabilidad y la confianza. El primer encuentro del G20 no dio resultados concretos. Pero ello no era de esperar. Sin embargo, se vislumbra un consenso en aspectos fundamentales. La esperanza se deposita ahora en la segunda reunión cumbre a principios de abril de este año.
Usted dijo que a los inversores en Alemania apenas les puede afectar la crisis. ¿Tiene el sistema alemán un carácter modelo?
Solo me refería a los depósitos en bancos para los que el Gobierno alemán ha declarado una garantía de depósitos. Muchos países han tomado medidas similares. La estabilización del sistema y la recuperación de confianza son básicas para superar la crisis.
¿En qué medida considera eficaces los paquetes de medidas de rescate nacionales para bancos y la industria? ¿Con qué peligros hay que contar? ¿Y qué horizonte temporal ve usted para superar la crisis?
Sobre horizontes temporales no quisiera conjeturar. Las primeras señales de consolidación han sido eclipsadas por nuevas noticias negativas. Sin embargo, con el correr del tiempo las medidas de estímulo adoptadas a escala mundial deberían surtir efecto.
Otmar Issing
nacido en 1936, fue jefe economista del Banco Central Europeo de 1998 a 2006. En octubre de 2008 asumió el cargo de presidente del grupo de expertos “Mercado Financiero Mundial” creado por el Gobierno Federal.
